| 摘要
中國低空經(jīng)濟作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新質生產(chǎn)力行業(yè)，正迎來前所未有的發(fā)展機遇。2023 年，中國低空經(jīng)濟市場規(guī)模已超5000億元人民幣，隨著城市空中交通（UAM）、無人機物流等場景的商業(yè)化進程提速，預計到2030年，市場規(guī)模有望突破兩萬億元，成為國民經(jīng)濟的重要增長引擎。政策驅動，是當前階段低空經(jīng)濟發(fā)展的核心引擎。“低空經(jīng)濟”2024 年寫入政府工作報告，標志其上升至國家戰(zhàn)略高度。深圳、廣州、北京、上海、成都、合肥、重慶、西安、安徽、杭州、海口市陸續(xù)出臺低空經(jīng)濟相關支持政策，搶爭低空經(jīng)濟試點城市的機遇。
從行業(yè)分類來看，低空經(jīng)濟核心賽道大類可以分為無人機和電動飛行汽車（含eVToL）兩類。無人機又可以細分為工業(yè)無人機、消費無人機、軍用無人機等；飛行汽車可以分為eVToL（electric Vertical Takeoff and Landing，簡稱eVTOL）和陸棲兩用飛行汽車（如小鵬匯天、酷黑科技等）。
從低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展集群來看，珠三角（深圳、廣州、珠海等城市）走在探索的前列，長三角（上海、杭州等城市）依靠資本和需求場景推動低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展；京津冀（北京等城市）依賴于首都，政策先行和產(chǎn)學研協(xié)同推動低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；西三角（成都、重慶、西安）則依賴于政策試點，產(chǎn)業(yè)政策支持和地形的優(yōu)勢成為熱門潛力城市。整體而言，對低空經(jīng)濟熱門城市劃分，可以將北京和深圳（低空經(jīng)濟第一城）作為第一梯隊；上海、廣州、成都、南京、西安、杭州、重慶和蘇州作為低空經(jīng)濟試點先行的第二梯隊城市；珠海、合肥、長沙、天津、武漢、青島、沈陽、哈爾濱、寧波和濟南作為第三梯隊。
從應用場景來看，電動垂直起降飛行器（eVTOL）為代表的城市空中交通（UAM）是未來最具想象空間的領域，盡管尚處于商業(yè)化早期，但億航智能、小鵬匯天、峰飛航空等頭部企業(yè)已在適航取證和產(chǎn)品研發(fā)上取得關鍵進展，推動著“空中出租車”正從科幻走向現(xiàn)實，同時賽道內也有眾多企業(yè)正在加入行業(yè)內，。面臨競爭加劇的風險，尤其是eVToL賽道已經(jīng)全國各地目前已經(jīng)涌入了數(shù)十個企業(yè)。
當前低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)在空域管理協(xié)同、法律法規(guī)體系完善、核心技術自主可控、地面基礎設施標準化與普及、商業(yè)模式盈利能力以及專業(yè)人才培養(yǎng)等方面仍存在的發(fā)展瓶頸。
1. 低空經(jīng)濟行業(yè)概況
1.1. 低空經(jīng)濟行業(yè)定義和分類
l 低空經(jīng)濟是一種以低空空域（通常指距正下方地平面垂直距離1000米以內，根據(jù)不同地區(qū)和具體需要可延伸至3000 米）為依托，以通用航空產(chǎn)業(yè)為主導，涉及低空飛行、航空旅游、支線客運、通航服務、科研教育等多種行業(yè)的經(jīng)濟形態(tài)。
l 低空經(jīng)濟是新質生產(chǎn)力的典型代表，是依托低空空域，以有人駕駛和無人駕駛航空器的低空飛行活動為牽引，輻射帶動相關領域融合發(fā)展的綜合性經(jīng)濟形態(tài)，具有產(chǎn)業(yè)鏈條長、應用場景復雜、使用主體多元、涉及部門和領域多等特點。
l 《關于深化我國低空空域管理改革的意見》（國發(fā)〔2010〕25號）提出，各類低空空域垂直范圍原則為真高1000米以下，可根據(jù)不同地區(qū)特點和實際需要，具體劃設低空空域高度范圍，報批后嚴格掌握執(zhí)行。《關于促進通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》（國辦發(fā)〔2016〕38號）提出，及時總結推廣低空空域管理改革試點經(jīng)驗，實現(xiàn)真高3000米以下監(jiān)視空域和報告空域無縫銜接。綜合上述文件內容，低空空域范圍可歸納為距正下方地平面垂直距離在1000米以內的空域，根據(jù)不同地區(qū)特點和實際需要可延伸至3000米。
l 低空經(jīng)濟的廣泛應用正在各個行業(yè)中帶來深遠的變革，特別是在農(nóng)業(yè)、物流、交通、應急救援、文化旅游和安全監(jiān)控等領域。無人機在農(nóng)業(yè)中的應用，提高了農(nóng)藥噴灑、植保監(jiān)測和精準農(nóng)業(yè)的效率，推動了農(nóng)業(yè)智能化發(fā)展。在物流領域，低空物流（如無人機物流和空中貨運）通過降低成本、提高配送效率，尤其在城市和鄉(xiāng)村的配送中，解決了地面交通壓力，為未來的城市物流提供了新的解決方案。在交通領域，eVTOL 等新型空中出行工具的出現(xiàn)，為城市提供了更高效的交通選擇，緩解了地面交通的擁堵。在應急救援方面，低空飛行器可以快速進入災區(qū)，提高救援效率，拓展了救援的時效性和覆蓋范圍。此外，低空飛行器在文化旅游中為游客提供了全新的觀光體驗，也在城市安全管理中，助力交通監(jiān)控和邊境防控等工作，提升了社會安全保障能力。總體來看，低空經(jīng)濟的應用不僅促進了各行業(yè)的創(chuàng)新和效率提升，還推動了城市智能化、可持續(xù)發(fā)展的進程，成為未來城市發(fā)展的關鍵驅動力。
l 低空經(jīng)濟相關產(chǎn)品主要包括無人機、eVTOL（電動垂直起降飛行器）、直升飛機等，廣泛應用于農(nóng)業(yè)、物流、交通、應急救援、文旅等領域，對構建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系具有重要作用。
l 低空經(jīng)濟交通工具主要包括直升機、無人機和飛行汽車三大類，其中廣義上的飛行汽車包括eVTOL（電動垂直起降飛行器）和陸空兩棲類：通用航空是低空經(jīng)濟的主體產(chǎn)業(yè)，無人機產(chǎn)業(yè)將是未來低空經(jīng)濟的主導產(chǎn)業(yè)，兩者結合的城市空中交通UAM 是發(fā)展熱點，eVTOL則是UAM 的主流形式。低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)構成分為四大板塊。低空經(jīng)濟作為綜合體主要包括低空基礎設施建設、低空航空器制造（飛行器制造）、低空運營服務、低空飛行保障為主的四大板塊。低空基建是發(fā)展低空經(jīng)濟的基石，包含監(jiān)管設施等，其中ADS-B 系統(tǒng)隨著雷達的發(fā)展成為新的航空管理設備。低空航空器的創(chuàng)新則主要在無人機和eVTOL。[4]
圖 1 低空經(jīng)濟產(chǎn)品及空域分類[43]
1.2. 產(chǎn)業(yè)鏈分析—飛行器制造作為產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)
 
圖2 低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈[1]（上圖為Kr36機構分類，中圖為中國人民大學研究分類、下圖為覓見研究分類）
整體而言，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈條長，輻射范圍較廣。產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是相關基礎設施的建設及運營服務保障，以及飛行器相關材料零部件的制造；產(chǎn)業(yè)鏈中游為飛行器的整機裝配制造；產(chǎn)業(yè)鏈的下游為飛行器的場景化應用和服務保障。
上游：核心技術與零部件供應。這是整個產(chǎn)業(yè)鏈的基礎，主要包括航空材料（如碳纖維復合材料）、動力系統(tǒng)（高能量密度電池、電機、電控）、飛控系統(tǒng)、航電系統(tǒng)（導航、通信、感知與避障模塊）、航空發(fā)動機、以及各類傳感器和芯片等關鍵技術的研發(fā)與生產(chǎn)。上游的技術水平直接決定了中游飛行器的性能、安全性與成本，商業(yè)場景化應用的周期等。
l 中游：飛行器整機裝配制造。這是產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，涵蓋了各類低空飛行器的設計、研發(fā)、總裝和制造。主要產(chǎn)品形態(tài)包括但不限于：工業(yè)級無人機（用于巡檢、測繪、植保等）、消費級無人機、電動垂直起降飛行器（eVTOL）、直升機、小型固定翼飛機等。中游制造商的技術路線選擇、產(chǎn)品迭代速度和適航取證能力是其核心競爭力所在。
圖3 低空經(jīng)濟基礎設施分類
l 下游：場景化應用和運營服務保障。下游是低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)價值變現(xiàn)的關鍵環(huán)節(jié)。場景化應用包括：包括無人機物流配送、城市空中交通（UAM）、空中觀光旅游、農(nóng)林植保服務、電力巡檢服務、應急救援、航拍測繪等。配套服務保障方面，包括基礎設施（垂直起降場Vertiport）、充換電站、維修保養(yǎng)中心、低空空域管理系統(tǒng)等。
 
圖4 低空經(jīng)濟細分產(chǎn)業(yè)鏈[5]（左圖為Kr36機構詳細分類，右圖為中信證券關于低空經(jīng)濟的分類）
1.3. 低空經(jīng)濟戰(zhàn)略定位—國家新質生產(chǎn)力
l 2023年底的中央經(jīng)濟工作會議首次提出將“低空經(jīng)濟”列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。2024年，“低空經(jīng)濟”更是歷史性地被寫入政府工作報告，這標志著其正式上升為國家戰(zhàn)略，并被賦予了“新質生產(chǎn)力”的深刻內涵。目前，國務院、工信部、科技部、中國民航局等部門從加大低空空域開放力度、完善空管制度體系、鼓勵低空經(jīng)濟技術創(chuàng)新及商業(yè)應用等方面，為低空經(jīng)濟發(fā)展構筑良好政策環(huán)境。地方層面上，2024年以來，全國已有27個省（市、自治區(qū)）在各地政府工作報告中提及低空經(jīng)濟發(fā)展。
圖5 低空經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)業(yè)政策支持[4]
l 2025年4月17日，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔主持召開推動低空經(jīng)濟發(fā)展工作會議，中央和國家機關有關部門、中央軍委有關部門負責同志出席。會議明確以“全國一盤棋”為原則，統(tǒng)籌發(fā)展與安全、政府與市場、當前與長遠的關系，謀劃編制好低空經(jīng)濟發(fā)展“十五五”相關規(guī)劃。會議強調需打破地域和部門壁壘，構建全國統(tǒng)一的市場和管理體系，優(yōu)化資源配置，避免重復建設。
l 低空經(jīng)濟作為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，近年來在國家規(guī)劃和政策文件中多次被提及，在《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》和《通用航空裝備創(chuàng)新應用實施方案（2024—2030 年）》以及相關文件中得到了明確的支持，尤其是二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》，明確“發(fā)展通用航空和低空經(jīng)濟”。
l 低空經(jīng)濟作為經(jīng)濟增長的新引擎。低空經(jīng)濟的發(fā)展對產(chǎn)業(yè)升級與技術創(chuàng)新具有顯著的拉動作用。行業(yè)的發(fā)展需要大量的高端制造技術、新材料、人工智能、大數(shù)據(jù)等先進技術的支持，尤其是在無人機和eVTOL 等飛行器的研發(fā)需求上，推動了航空材料、精密制造、飛行控制、動力系統(tǒng)等領域的技術突破和產(chǎn)業(yè)革新。低空經(jīng)濟的發(fā)展能夠提升國家在全球科技競爭中的競爭力，同時在社會效益和國家安全方面也具有不可替代的作用，幫助城市緩解交通擁堵等問題。
 
圖6 2025年二季度低空經(jīng)濟行業(yè)政策支持[6]
圖7 地方城市對低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的重視和產(chǎn)業(yè)政策支持
2. 低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈及市場競爭格局
2.1. 產(chǎn)業(yè)鏈賽道分類圖譜
低空經(jīng)濟大類可以分為無人機和飛行汽車兩個賽道。
無人機賽道，可以細分分為工業(yè)無人機、消費無人機、安防無人機、物流無人機、測繪無人機、無人機系統(tǒng)、軍用無人機、農(nóng)業(yè)無人機、無人機反制（新興）賽道；
飛行汽車賽道，可以分為eVToL賽道和陸空兩棲飛行汽車賽道。eVToL(電動垂直起降飛行器只具備空中飛行的功能，不具備傳統(tǒng)汽車陸地行車功能，類似于升級版的電動直升機，噪音小，綠色環(huán)保；陸空兩棲飛行汽車則是汽車和飛行器的功能，既可以陸地行車，亦可以升空飛行。
圖8 低空經(jīng)濟賽道內玩家圖譜
2.2. 低空經(jīng)濟應用場景
“低空經(jīng)濟+”模式下，催生各類應用場景:應急救援、航空消費、通航運輸、傳統(tǒng)作業(yè)等多種應用場景。
圖9 低空飛行器商業(yè)場景化應用
2.2.1. 低空經(jīng)濟+ 農(nóng)業(yè)：助力智慧農(nóng)業(yè)，助力綠色可持續(xù)發(fā)展
低空經(jīng)濟+ 農(nóng)業(yè)的重要載體是植保無人機。植保無人機在農(nóng)業(yè)發(fā)展較早，在農(nóng)林業(yè)應用廣泛。因此農(nóng)業(yè)是低空經(jīng)濟快速融合的產(chǎn)業(yè)。兩者的結合有利于提升精細化生產(chǎn)和管理，有利于農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。通過植保無人機代替人工勞動，高效精準地完成播種、撒肥、施藥等繁重的農(nóng)事作業(yè)。據(jù)極飛科技相關資料顯示，極飛的遙感無人機，單人單機每小時航測效率可達8000 畝，其最新發(fā)布的極飛P150農(nóng)業(yè)無人飛機，更以70 公斤最大載重、30 升/ 分鐘最大噴灑流量和280 公斤/ 分鐘最大播撒推料速度，刷新農(nóng)業(yè)無人飛機的作業(yè)性能。
圖10 低空經(jīng)濟+ 農(nóng)業(yè)場景應用
2.2.2. 低空經(jīng)濟+ 物流：智慧物流和數(shù)字化配送的加速賦能
地面物流承載壓力大，而低空智聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)有利于低空物流的發(fā)展。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的《2024 年中國低空報告》，到2035年，中國僅無人機物流行業(yè)產(chǎn)值可超萬億元規(guī)模。無人機物流被視為低空經(jīng)濟中最先可能實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化和盈利的場景之一。目前，市場已形成由順豐豐翼、美團無人機、京東物流領銜的第一梯隊。順豐豐翼：布局最早、技術最成熟。其模式側重于“支線+末端”，使用中大型無人機解決偏遠地區(qū)、跨海島嶼的快件運輸問題，同時在城市末端進行試點。美團無人機：聚焦于城市即時配送場景，即“3 公里、15 分鐘”的本地生活服務。其無人機與外賣騎手形成“人機協(xié)同”網(wǎng)絡，主要解決商圈、社區(qū)、寫字樓等場景的高峰期運力問題。據(jù)美團發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023 年11 月，美團無人機已在深圳、上海等城市8 個商圈運營22 條航線，累計完成用戶訂單超21 萬單。京東物流：探索“干線-支線-末端”三級無人機智慧物流體系。其大型無人機用于連接區(qū)域物流中心，中小型無人機負責鄉(xiāng)村和偏遠地區(qū)的配送。
圖11 低空經(jīng)濟+ 物流應用場景
2.2.3. 低空經(jīng)濟+ 旅游：開拓低空消費新業(yè)態(tài)
隨著生活水平的提高，人們開始探索更新奇、有趣的旅游休閑項目。網(wǎng)絡社交平臺上不少人曬出了“土耳其熱氣球”、“瑞士滑翔傘”、“紐約直升機”等短視頻，刺激了消費者的欲望，有利國內“平替”產(chǎn)品的涌現(xiàn)。
圖12 低空經(jīng)濟+旅游應用場景
2.2.4. 低空經(jīng)濟+ 巡檢：整合巡檢服務、提升巡檢效率。
無人巡檢有諸多好處，例如無人夜間值守、高效低空數(shù)據(jù)采集、突發(fā)事件的及時響應等，大大提高了巡邏和巡檢的效率。國家電網(wǎng)過去用無人機巡檢高壓輸電線，通過無人機除障高壓輸電線障礙物，降低了人工成本和高空作業(yè)的危險性，無人機的應用提高了巡檢的效率。低空經(jīng)濟的終端應用場景主要包括載貨運輸、載人客運交通、城市管理應用等。
圖13 低空經(jīng)濟 +巡檢應用場景
2.2.5. 低空經(jīng)濟+ 消防：打通消防安全“空中通道”。
在火災救援現(xiàn)場，消防救援期間，直升機、飛行汽車可以在高樓層的樓頂起降將火災現(xiàn)場的人員安全輸送轉移。
圖14 低空經(jīng)濟 + 消防應用場景
2.3. 2025年上半年低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)動態(tài)及融資情況
2025年上半年，低空經(jīng)濟賽道融資案例合計52起。從細分賽道來看，作為核心概念的eVTOL及eVTOL電機最受關注，融資案例最多，共17起，合計占比32.7%，融資金額2.4億元，合計占比13.8%，但可以發(fā)現(xiàn)兩者占比均較去年有所降低，這是低空經(jīng)濟從“整機熱”到“核心技術攻堅”轉變的體現(xiàn)，后續(xù)氫能動力突破、主控線片、飛控系統(tǒng)將成為關注重點。作為低空經(jīng)濟另一支柱的無人機賽道也重獲資本的青睞，主要集中在物流無人機、軍用無人機、工業(yè)無人機、無人機反制等賽道，融資案例合計17起，融資金額合計8.8億元，物流無人機貢獻了4起。包括安防、測繪、物流等在內的工業(yè)級無人機，融資案例合計8起，融資金額6.2億元。另外，前面提到的飛控相關的無人機系統(tǒng)越發(fā)受到重視，融資案例合計12起，融資金額超5.2億元。從低空經(jīng)濟企業(yè)融資輪次來看，融資輪次大部分集中在B輪及其以前，上半年低空經(jīng)濟賽道的投早投小的特點愈發(fā)突出，并且投資輪次較去年進一步前移，符合風口賽道前期階段的特征，經(jīng)驗證后的項目方能獲得資本持續(xù)加注。
 
圖15 2025年上半年低空經(jīng)濟賽道投融資情況（左圖融資賽道分布、右圖融資輪次情況統(tǒng)計）
低空企業(yè)數(shù)量快速增長。截至2025年5月，中國低空經(jīng)濟相關企業(yè)存量已突破8.65萬家，其中2025年前4月新增注冊約9200家，同比增幅超過200%，主要集中于無人機、eVTOL、低空物流及配套服務等細分領域。政府招標采購連續(xù)增長。
圖16 2025年各城市新增低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金情況
低空安全被重點關注。公安部數(shù)據(jù)顯示，2025 年第二季度全國查處無人機違法飛行案件同比增長42%，“黑飛”已成為低空經(jīng)濟高速發(fā)展下的頭號安全痛點。2025年國內已曝光的無人機安全事故，可歸納為“黑飛擾航、植保傷人、境外沖突”三大類，包括烏魯木齊天山機場黑飛、大理崇圣寺三塔黑飛、南京音樂節(jié)無人機逼近事件等。5月下旬，國家發(fā)展改革委在月度新聞發(fā)布會上首次為低空經(jīng)濟劃出“安全紅線”：安全是首要前提，產(chǎn)業(yè)擴張必須遵循“先載貨后載人、先隔離后融合、先遠郊后城區(qū)”18字方針，并明確表示將嚴厲打擊“黑飛”行為，促進低空經(jīng)濟安全健康發(fā)展。
圖17 四川省政府《關于加快推進人工智能場景應用工作方案（2025—2027年）的通知》
2025年上半年投資方面整體而言，低空經(jīng)濟賽道的投資與當前各區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀相吻合，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)在地域上呈現(xiàn)出明顯的集群分布特點，主要集中在政策先行區(qū)、產(chǎn)業(yè)基礎雄厚地區(qū)和應用場景豐富的城市群。珠三角地區(qū)（粵港澳大灣區(qū)）：以深圳、廣州、珠海為核心，擁有全球最完整的無人機產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋研發(fā)、制造、應用全環(huán)節(jié)。長三角地區(qū)：以上海、杭州、合肥、蘇州為核心，聚焦高端制造與研發(fā)，特別是在eVTOL核心部件（如電池、電機）的研發(fā)。成渝地區(qū)：以成都、重慶為核心，探索建設低空網(wǎng)絡，特別是在物流與應急場景應用方面。京津冀地區(qū)：以北京、天津為核心，依托北京航空航天大學、民航局推動標準制定，高端研發(fā)與適航認證。另外政策試點區(qū)域包括海南自貿港、湖南長株潭、江西景德鎮(zhèn)南昌等，也是追趕的熱點地區(qū)。
圖18 25年上半年不同區(qū)域低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投融資情況
2024年以來投資于低空經(jīng)濟賽道的投資機構有237家，合計投資297次，其中不乏國資、產(chǎn)業(yè)資本、知名股權和創(chuàng)投機構的身影，投資次數(shù)不少于2次的有47家，不少于3次的有8家，分別是合肥創(chuàng)新投資、招銀國際資本、北京國管、中科創(chuàng)星、青島創(chuàng)投、博華資本、達晨財智、招商局創(chuàng)投。活躍投資機構主要投資領域是eVTOL、工業(yè)無人機、無人機系統(tǒng)。
圖19 2024年低空經(jīng)濟投資機構及投資賽道
圖20 2025年上半年低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)融資事件
3. 低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策頂層設計
3.1. 經(jīng)濟圈差異化特色發(fā)展
珠三角：以深圳、廣州為核心，是全國低空經(jīng)濟的領跑者。產(chǎn)業(yè)生態(tài)最完善，擁有大疆、億航、小鵬匯天等全鏈條的頭部企業(yè)。特色：市場化程度最高，應用場景創(chuàng)新最活躍，政策支持力度最大。尤其在無人機物流和UAM 領域走在全國前列。
長三角：以上海、合肥、杭州、蘇州為多點支撐，發(fā)展勢頭強勁。產(chǎn)業(yè)基礎雄厚，特別是在航空制造、汽車產(chǎn)業(yè)、人工智能領域有深厚積累，能為低空經(jīng)濟提供有力支撐。特色：制造業(yè)基礎扎實，注重全產(chǎn)業(yè)鏈布局和區(qū)域協(xié)同發(fā)展。安徽的“全省一盤棋”模式和上海的國際化視野是其突出優(yōu)勢。
京津冀：以北京為創(chuàng)新研發(fā)中心，天津、河北為制造和應用基地。特色：央企國企和科研院所資源最豐富，在空域管理技術、航天科技轉化、國家級項目承接上具有獨特優(yōu)勢。發(fā)展重點偏向于安防、應急、測繪等政府應用和高端制造。
西三角：以成都、重慶、西安等城市，打造低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的試點城市。川渝西部城市地形復雜，城市周邊以的多山、多河流等特點，地理地貌環(huán)境的優(yōu)勢具備低空飛行器的產(chǎn)業(yè)鏈試點推廣，如無人機物流、應急救援。
圖 21 低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展
3.2. 領頭羊城市和潛力型試點城市
l 根據(jù)中國人民大學課題組最新發(fā)布的《2025 低空經(jīng)濟城市發(fā)展指數(shù)（LCDI）研究報告》，該研究構建了一套科學完備的評價體系對我國58個城市的低空經(jīng)濟發(fā)展，從技術創(chuàng)新活力、市場開拓潛力、生態(tài)協(xié)同能力和政策賦能效力四個維度出發(fā)，指數(shù)化測量了各個城市在低空經(jīng)濟領域的發(fā)展態(tài)勢。研究結果表明：深圳市以90.0 分的綜合得分拔得頭籌，北京市（85.8 分）和成都市（85.5 分）分列二、三位。
l 根據(jù)嘉世咨詢2025年低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的一份研究報告，深圳作為低空經(jīng)濟發(fā)展的全國第一城市，廣州、合肥作為新興的低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的領頭羊城市；同時，成都、重慶、武漢、西安、海口作為熱門新興潛力發(fā)展城市。
l 根據(jù)Kr36研究院對24年低空經(jīng)濟城市發(fā)展的一份研究報告，從發(fā)展環(huán)境、資金投入、創(chuàng)新能力、基礎支撐和發(fā)展成效五大維度出發(fā)，對全國涉及低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的重點城市進行評價，得出2024年中國城市空經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)排名。北京以總指數(shù)91.26居全國榜首，深圳、上海、廣州和南京位列二至五名，得分分別為84.53、76.09、76.02和73.22。在低空經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境方面，北京、深圳、成都位列前三； 在低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)資金投入方面，北京、深圳、廣州位列前三，成都排名第六。北京和上海分別為無人機和eVTOL投資最熱城市，成都作為eVToL賽道的熱門潛力發(fā)展城市。創(chuàng)新能力方面，北京、南京、西安三座城市排名前三，成都排名第五；在低空經(jīng)濟基礎支持方面，深圳遙遙領先，上海、廣州位列二三名，成都排名第七。
截至2024年7月，中國無人機領域一共有524起投資事件，總投資金額達455.2億元。北京投資熱度最高，截至2024年7月投資案例數(shù)及投資金額均位列榜首，占比分別高達33.6%和40.3%。深圳和上海緊隨其后，投資案例數(shù)分別為106起和50起，投資金額分別為98.8億元和25.4億元。除上海外，杭州、南京和蘇州等華東地區(qū)重點城市亦為投資熱點地區(qū)。
截至2024年7月，eVTOL行業(yè)的投資事件一共有34件，總投資金額超65.1億元。投資案例數(shù)排名前三的城市為上海、廣州和南京，分別有12起、5起和5起案例獲投。投資規(guī)模排名前三的城市為廣州、上海和成都，投資金額分別為37.2億元、14.3億元和7.0億元。其中，廣州大額融資事件包括小鵬匯天于2021年獲5億美元A輪投資、億航智能于2015年獲4200萬美元B輪投資等。
圖22 低空經(jīng)濟熱門城市資金投資情況排名
領頭羊城市：
深圳：“低空經(jīng)濟第一城”，“無人機之都”，當之無愧的全國第一。產(chǎn)業(yè)規(guī)模、企業(yè)數(shù)量、政策創(chuàng)新、航線數(shù)量均遙遙領先其他城市。深圳市在低空經(jīng)濟發(fā)展中，通過對全鏈的政策支持實現(xiàn)了“研發(fā)-制造-服務”的政策全鏈一體化生態(tài)覆蓋。
廣州： UAM 商業(yè)化探索的先行者，億航智能全球首張eVTOL 型號合格證在此誕生并開啟商業(yè)化運營。
北京：研發(fā)生態(tài)協(xié)同產(chǎn)業(yè)發(fā)展型城市。北京憑借其首都職能，吸引上市公司、創(chuàng)新企業(yè)總部等高能級企業(yè)集聚，不斷擴大其低空經(jīng)濟領先優(yōu)勢。北京市通過推動低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設，尤其是中關村（延慶）低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園，成功聚集了一批優(yōu)質企業(yè)，涵蓋了從無人機整機制造到低空智聯(lián)網(wǎng)、垂直起降場等多個產(chǎn)業(yè)鏈條環(huán)節(jié)。這種產(chǎn)業(yè)集群模式通過減少企業(yè)間的合作成本，促進了技術的共享和資源的整合，從而顯著提高了產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)同效率與整體運作水平。北京市加強對產(chǎn)學研的協(xié)同合作，進一步提升了生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)同能力，推動高等院校、科研機構與企業(yè)的深度合作，為技術創(chuàng)新提供了源源不斷的動力，也為產(chǎn)業(yè)鏈中的技術轉化、人才培養(yǎng)等環(huán)節(jié)注入了活力。
上海：作為金融中心城市，私募、風投等資本集聚，從當?shù)卣猩桃Y和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，注冊地在上海的低空飛行器產(chǎn)業(yè)公司，相對而言，近水樓臺先得月，更容易獲得資本的加持，加之上海的消費水平較高，消費者對低空飛行汽車的消費需求欲望更強烈。
成都：低空經(jīng)濟改革試點城市。成都作為航空工業(yè)重鎮(zhèn)，傳統(tǒng)航空產(chǎn)業(yè)鏈健全，同時依托沃飛長空、縱橫股份、川大智勝等低空經(jīng)濟重要細分領域優(yōu)質企業(yè)，加速建圈強鏈，全力打造“西部低空經(jīng)濟中心”。西成都市正在通過獨特而系統(tǒng)的創(chuàng)新路徑，逐步構建低空經(jīng)濟生態(tài)協(xié)同新模式。通過產(chǎn)業(yè)鏈整合和基礎設施建設，成都在低空經(jīng)濟領域展現(xiàn)了卓越的潛力與戰(zhàn)略眼光。在eVTOL（電動垂直起降飛行器）試點城市的建設中，成都展現(xiàn)了強大的前瞻性和創(chuàng)新能力。通過吸引相關企業(yè)并提供政策支持，成都正推動eVTOL 技術的前沿研發(fā)與應用。這一戰(zhàn)略不僅拓展了低空經(jīng)濟的技術邊界，也提升了成都在全球低空經(jīng)濟競爭中的戰(zhàn)略地位。
重慶：基建應急應用型城市。重慶則依托其山地城市的獨特優(yōu)勢，將低空經(jīng)濟基礎設施深度融入城市應急體系，憑借前瞻性的眼光和堅定的決心。借助先進的無人機技術和航空應急指揮平臺，重慶已經(jīng)能夠實現(xiàn)快速精準的救援物資投送。在火災、地震等突發(fā)事件中，無人機能夠迅速穿越復雜地形，將急需的物資送達現(xiàn)場，為救援爭取寶貴時間。
杭州：產(chǎn)業(yè)需求拉動型城市。杭州低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)集群對制度創(chuàng)新的推動，始于其無人機產(chǎn)業(yè)鏈的率先成熟。2018年起，以大疆創(chuàng)新為代表的龍頭企業(yè)在杭州設立研發(fā)中心，同時吸引了一批上游電池、傳感器供應商和下游數(shù)據(jù)服務、應用開發(fā)商集聚錢塘江沿岸。杭州通過設立"低空經(jīng)濟應用場景創(chuàng)新大賽"，政府將城市治理痛點轉化為企業(yè)創(chuàng)新命題，讓產(chǎn)業(yè)集群內的企業(yè)針對城市內澇監(jiān)測、立體交通疏導等難題開展技術競賽。這種機制不僅催生了一批場景化解決方案，更重要的是暴露了現(xiàn)有制度環(huán)境中的缺口。
海口市：制度引領型城市。海口市低空經(jīng)濟發(fā)展三年行動計劃(2024 年-2026 年)構建了包含總體思路、具體目標指標體系和28 項重點任務清單及9 個重點建設項目的完整政策體系，既有宏觀發(fā)展目標，又有微觀實施路徑，確保了政策的可操作性和落地性。
圖23 36Kr研究院對低空經(jīng)濟總指數(shù)排名Top20
4. 飛行汽車& eVToL賽道---低空經(jīng)濟全新的增量市場
飛行汽車，顧名思義為“會飛行的汽車”。產(chǎn)品路徑大致分為兩類，一類采用陸空一體設計，而另一類為電動垂直起降飛行器eVToL，它不具備陸行功能。目前，大多數(shù)企業(yè)將eVTOL作為飛行汽車的研發(fā)方向。飛行汽車的形態(tài)像一架大號的無人機，一個座艙被4對或8對螺旋槳包圍，按構型可以分為多旋翼、傾轉翼、復合翼等。城市空中交通（UAM）是利用電動垂直起降飛行器（eVTOL）提供城市內、城市間的客運服務，被譽為“空中出租車”，是低空經(jīng)濟的終極愿景。目前，全球UAM 產(chǎn)業(yè)正處于從研發(fā)測試向商業(yè)化運營過渡的關鍵階段。中國在這一賽道上處于世界領先地位。
4.1. eVToL飛行汽車
eVTOL（Electric Vertical Take-off and Landing）是指能夠在垂直方向起降和著陸、并且在低空范圍內飛行的電動飛行器（簡稱：電動垂直起降飛行器）。eVTOL 飛行器具有垂直起降、快捷機動、低成本、零排放、易維護等特點，相對傳統(tǒng)飛行器在飛行性能與經(jīng)濟效益上優(yōu)勢顯著，能在城市交通、醫(yī)療運輸、物流配送、旅游觀光等領域提供快速、高效、環(huán)保的空中交通服務。eVTOL 的發(fā)展順應了電氣化、綠色化、智能化的未來趨勢，有望為未來城市空中交通（UAM）打造三維立體、綠色低碳、高效智能的生態(tài)網(wǎng)絡體系。eVTOL的優(yōu)勢明顯，對起降場地要求低，純電動實現(xiàn)零碳排放，具備高安全、高性能、高舒適的特點。
圖24 eVToL技術發(fā)展歷程
圖25 現(xiàn)階段eVToL賽道的第一梯隊玩家
4.2. eVToL 適航取證（TC、PC、AC證，運營端OC證）
根據(jù)《中華人民共和國民用航空法》和《中華人民共和國適航管理條例》，任何單位或者個人想要自由設計、生產(chǎn)、銷售指定航空器，必須需要取得以下三證。整個取證周期下來，企業(yè)取得三證的時間總計需要 4 年左右：
圖26 eVToL生產(chǎn)商適航取證
l 設計環(huán)節(jié)，應當向民航局申請并獲得型號合格證TC。型號合格證（Type Certificate，TC）：難度最大的證件，用以證明該航空產(chǎn)品的設計符合相關適航規(guī)章和要求。TC證難度最大也體現(xiàn)在取證周期上， TC 認證通常需要 3 年左右。
l 制造環(huán)節(jié)，需要經(jīng)生產(chǎn)許可審定并獲得生產(chǎn)許可證PC。生產(chǎn)許可證（Production Certificate，PC）：意味著申請人已經(jīng)建立了滿足適航規(guī)章要求的批量生產(chǎn)質量管理體系，能確保交付的每一架航空器均能符合TC證型號設計并處于安全可用狀態(tài)。相較于TC證，PC證更側重于重復生產(chǎn)能力的審核。PC 認證通常需要三個月到半年左右，從申請流程上看，PC證可以在TC取證過程中就進行申請，但需要TC取證后才能獲得。企業(yè)取得PC證后，后期量產(chǎn)過程適航當局將基本不再介入，企業(yè)能夠完全自主安排生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率不受限，才有擴大產(chǎn)能盈利的可能。
l 上市銷售使用環(huán)節(jié)，需要經(jīng)單機適航檢查并獲得單機適航證AC。適航證（Airworthiness Certificate，AC）：適航證表明該航空器符合經(jīng)批準的設計并且處于安全可用的狀態(tài)，需要注意的是，適航證是針對每一架航空器，而型號合格證和生產(chǎn)許可證均針對的是具體型號。適航證種類取決于型號合格證（TC）的類別，各類適航證前期申請時所需要的條件越高，后期取證后的使用限制越少
TC證代表設計過關、PC證代表制造過關，這兩個證是針對機型型號而言，而最后一個適航證AC, 代表該型號下具體的某一架出廠的飛機全部過關（就像上路的每一輛汽車的車牌一樣）。對企業(yè)而言，只有用于商業(yè)化目的才需要集齊三證，換句話說就是未來打算靠生產(chǎn)、銷售飛行器來賺錢的才需要集齊三證。下游運營商客戶想要采購來商業(yè)運營公交路線賺錢必須取得運營OC證。
總之，只要飛行器上面坐人，不管是司機還是乘客，該航空器都必須取得三證；飛行器上不坐人，重量在150kg以上的也必須取得三證。對于像大疆那種小型的無人機是不需要取證的。生產(chǎn)端主要看TC證，市場端主要看OC證。
4.3. eVToL未來發(fā)展趨勢
根據(jù)ThinkTank機構對24年低空經(jīng)濟的一份研究報告，預測eVTOL 未來發(fā)展可以劃分為三個階段：① 2020-2025 年，貨運eVTOL 將實現(xiàn)商業(yè)化；②2025-2030 年，客運eVTOL 商用化進入第一階段；③ 2030 年后，成熟的自動駕駛將eVTOL 應用到更廣泛的領域。
按照航程能力，eVTOL 的目標市場有三個方向：個人市場、區(qū)域交通市場和短程共享交通市場，其中52% 貨運物流、46% 城市載人、3%城際通航和軍政市場。目前，全球有超過50個城市正在考慮城市空中客運的可行性。[4]
圖27 關于飛行汽車的網(wǎng)友觀點評論
4.4. eVToL第一批企業(yè)玩家
目前，國內的eVTOL賽道已經(jīng)聚集了包括億航智能、峰飛航空、時的科技、沃飛長空、山河科技、沃蘭特、御風未來等二三十家企業(yè)。歐美國家的Joby Aviation、Lilium、Volocopter、Vertical、Archer、Embraer、Beta等公司也相繼推出eVTOL產(chǎn)品。大致可以分為三類玩家：第一類是航空制造商。以波音、空客以及巴西航空工業(yè)公司為首，都分別入局飛行汽車領域，它們主要依托自身的飛機制造專業(yè)經(jīng)驗。第二類是汽車制造商。以傳統(tǒng)跨國車企大眾、豐田、本田等企業(yè)均在布局飛行汽車領域，一些通過設立飛行汽車子公司或事業(yè)部，一些通過投資參股初創(chuàng)公司以及合作生產(chǎn)方式參與。第三類是科技公司。中國的初創(chuàng)公司則包括中國億航智能、上海峰飛、上海沃蘭特、合肥零重力等。其中億航布局較早，2019年已經(jīng)在美國上市，成為全球首家上市飛行汽車企業(yè)。
圖28 eVToL賽道的創(chuàng)新型企業(yè)
l 億航智能（廣州, ES216型多旋翼eVToL）：是一家全球領先的城市空中交通科技企業(yè)。2024年4月，億航智能的旗艦產(chǎn)品EH216-S已獲得中國民用航空局（CAAC）頒發(fā)的全球首張無人駕駛載人電動垂直起降（eVTOL）航空器型號合格證（TC）、生產(chǎn)許可證（PC）和標準適航證（AC）。2025年，EH216-S eVTOL運營航司獲得由CAAC頒發(fā)的全國第一批載人類民用無人駕駛航空器運營合格證（OC）。作為全球城市空中交通行業(yè)中，無人駕駛航空器創(chuàng)新技術與應用模式的領軍者。億航智能是全球首家上市的城市空中交通企業(yè)，于2019年12月12日登陸納斯達克。
圖29 億航智能融資歷史
圖30 峰飛航空融資歷史
l 峰飛航空科技（上海，盛世龍&信天翁&大白鯊）: 上海峰飛航空科技有限公司是一家在電動垂直起降（eVTOL）領域具有顯著成就的高科技企業(yè)。該公司是國內最早投入大型eVTOL無人駕駛飛行器行業(yè)的科技企業(yè)之一。盛世龍是峰飛自主研發(fā)的大型eVTOL載人航空器，最大起飛重量2噸，純電動力，5座設計，可自主飛行，速度可超200公里/小時。2024年2月27日，完成了全球首條電動垂直起降航空器跨海跨城空中航線（深圳-珠海）的首飛。
l 小鵬匯天(陸空兩棲飛行汽車、X3-F)：小鵬匯天是亞洲規(guī)模最大的飛行汽車公司，是小鵬汽車的生態(tài)企業(yè)。2024年3月21日，小鵬匯天“陸地航母”飛行汽車的飛行體（代號：X3-F）型號合格證（TC）申請，正式獲中國民用航空中南地區(qū)管理局受理，標志著該型號即將進入適航審定階段。
圖31 小鵬匯天融資歷史
l 沃蘭特航空（上海，VE25復合翼）：專注于電動垂直起降飛行器（eVTOL）研發(fā)的高科技企業(yè)。沃蘭特成立于2021年，在2023年上半年完成了億元級Pre-A輪融資。沃蘭特首款產(chǎn)品VE25采用復合翼架構，巡航速度235km/h，起飛重量2.5噸，可搭載1名駕駛員和5名乘客，是目前世界上已知載重能力最強、空間最大、研制等級最高的載人eVTOL。2025年5月8日,中銀金租將從沃蘭特航空采購100架VE25 eVTOL，中國銀行提供10億元授信支持。
圖32 沃蘭特航空融資歷史
l 時的科技（上海，E20eVToL）: 成立于2021年，完成了1億人民幣的Pre-A輪融資。主要產(chǎn)品是傾轉構型E20 eVTOL，E20 eVTOL是一款5座載人設計飛機，包含1名飛行員和4名乘客，使用綠色無污染的純電能源。有效載荷： 450Kg。最快時速：320公里/小時。設計最大航程為200公里。巡航高度為300米至600米，最高可達3000米。從上海虹橋機場到蘇州東方之門車程90公里（用時80分鐘），采用eVToL飛行器路程65公里（用時18分鐘）。 2025年3月27日，時的科技宣布完成B+輪戰(zhàn)略融資。2025年8月8日，時的科技位于安徽省蕪湖市灣沚區(qū)的首個E20 eVTOL智造基地正式開工建設。
圖33 時的科技融資歷史
l 零重力(合肥): 公司成立于2021年3月，總部位于合肥高新區(qū)。2023年11月ZG-ONE、ZG-VC2縮比機、ZG-T6縮比機、ZG-D1四機齊飛；亮相首屆亞洲通航展；2023年6月，聯(lián)想創(chuàng)投投資其天使輪融資數(shù)億元； 23年8月完成第一輪戰(zhàn)略融資，合肥天使基金跟投; 2024年8月，完成近億元人民幣A輪融資，由合肥高投領投，科大硅谷引導基金、國華投資、蘊盛資本、紫峰資本跟投；2024年12月，完成超億元人民幣A+輪融資。
圖34 零重力融資歷史
l 御風未來（珠海，Matrix 1復合翼）：御風未來飛行科技（珠海）有限公司成立于2021年，公司總部位于珠海市，御風未來累計融資額超過4億元。公司的代表產(chǎn)品是M1，這是一款2噸級電動垂直起降固定翼載人機，采用純電動力和復合翼構型，設計航程250公里，最大速度200公里/小時，5座設計，共20個旋翼。
圖35 御風未來融資歷史
l 沃飛長空（成都，AE200斜翼eVToL ）：是浙江吉利控股集團有限公司旗下品牌，致力于全球低空智慧交通飛行器研發(fā)與商業(yè)化運營。吉利控股集團與德國Volocopter公司合作的一個項目。吉利控股集團是Volocopter的投資者之一，雙方在2019年簽署了合作協(xié)議，共同推動電動垂直起降（eVTOL）飛行器在中國的發(fā)展。沃飛長空的代表機型是AE200電動垂直起降飛行器（eVTOL）。AE200是一款5-6座級的傾轉動力純電動垂直起降飛行器，主要瞄準城市圈及城際出行場景，具備高性能、高安全、低噪音、高舒適等特點。AE200是全國首個獲得民航局適航審定受理批復的有人駕駛載人eVTOL。AE200采用分布式電推進(DEP)技術，可以在300米至1000米低空，以每小時250公里的速度飛行200公里至300公里。2023年，AE200完成了首飛，并取得了懸停試飛、地面全傾轉測試、小角度傾轉試飛等多項關鍵成果。
圖36 沃飛長空融資歷史
l 山河星航科技： 2022年7月27日，大眾汽車集團（中國）首款電動垂直起降(eVTOL)載人飛行器原型機在湖南山河科技股份有限公司順利發(fā)布，純電動、全自主飛行的eVTOL載人飛行器可運載四名乘客及行李物品飛行長達200公里。
l 廣汽集團： 2024年3月8日廣汽飛行汽車GOVE在廣州CBD上空進行飛行展示，首次完成在城市公眾復雜低空環(huán)境進行飛行驗證，為廣汽城市空中交通示范運行探索邁出了重要一步。GOVE飛行汽車采用分離式機體構型，飛行艙和底盤可以自由分離或組合，實現(xiàn)飛行和地面行駛的最優(yōu)利用。GOVE飛行高度可達125米，承重500kg，可承載1人。GOVE一次性補電后可飛行25分鐘，最大續(xù)航200公里，適用于100-200公里交通補充。
l 追夢空天科技(蘇州)有限公司: 專注于混動傾轉旋翼eVTOL研發(fā)、制造、銷售與運營，率先完成噸級產(chǎn)品(DF-600)第一階段試飛，進度國內第一、全球第二。公司設“一總部、兩中心、3基地”，運營總部設在蘇州，工程研發(fā)中心設在西安，技術創(chuàng)新中心設在北京。公司現(xiàn)有團隊規(guī)模60余人，核心團隊來自于清華、上交、西工大、北航、南航等知名高校，具備航空、汽車、機器人、無人機等主機企業(yè)15年以上工作經(jīng)歷。
圖37 追夢空天融資歷史
其他企業(yè)還有華宇先翔（湖南長沙、鴻鵠Mark1 eVToL飛行機）、WFELY(齊飛航空)、酷黑科技（陸空兩棲飛行汽車）、伊維特（南京, ET9-eVToL飛行汽車）等其他的創(chuàng)新型企業(yè)。
4.5. eVToL應用場景
“低空經(jīng)濟 +” 模式下，催生各類應用場景。低空經(jīng)濟 + 農(nóng)業(yè)：助力智慧農(nóng)業(yè)，有利可持續(xù)發(fā)展；低空經(jīng)濟 + 物流：智慧物流和數(shù)字化配送的加速器；低空經(jīng)濟 + 旅游：開拓低空消費新業(yè)態(tài)；低空經(jīng)濟 + 巡檢：整合巡檢服務、提升巡檢效率；低空經(jīng)濟 + 消防：打通消防安全“空中通道”。
預計未來eVTOL的應用場景主要有三個關鍵：人口密集的城市地區(qū)、100-1000 米的低空領域、點對點。eVTOL 運行分為無人駕駛、有人駕駛兩種模式，制造商主要聚焦城市客運與貨運兩個主要方向，并結合目標應用場景不斷通過技術創(chuàng)新促進產(chǎn)品迭代升級。目前的eVTOL 能滿足少量乘客的城市飛行或是包裹遞送，隨著全球eVTOL 量產(chǎn)，其應用場景將大幅拓展，潛在應用場景涉及城市客運（UAM）、區(qū)域客運（RAM）、城市物流配送、商務出行、緊急醫(yī)療服務、私用飛行器等多種場景模式，大致可分為載人客運、載物貨運、公共服務、警務安防、國防軍事及私人飛行等六大類行業(yè)場景。[4]
圖38 eVToL場景化應用
4.6. eVToL產(chǎn)業(yè)鏈梳理
eVTOL 產(chǎn)業(yè)鏈主要分為飛機制造、運營使用和衍生服務三大領域。中短期還是以傳統(tǒng)航空航天供應商為主。飛機制造方面，一般由主機廠自主設計，并聯(lián)合航電、控制和鏈路配套、動力配套、結構廠商、工程服務配套、基礎設施等共同開發(fā)完成。
目前，低空經(jīng)濟發(fā)展進入戰(zhàn)略機遇期，eVTOL 作為低空經(jīng)濟重要載體之一，是全新增量市場。當前，全球已涌現(xiàn)924 型eVTOL 概念產(chǎn)品，除大量初創(chuàng)企業(yè)外，全球航空裝備巨頭、傳統(tǒng)或新興車企、互聯(lián)網(wǎng)科技公司均在此領域加速布局。
圖39 eVToL產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)
4.7. 沃飛長空企業(yè)分析（ SWOT分析）
沃飛長空是吉利控股集團旗下品牌，是一家以低空出行業(yè)務為核心的科技公司，自成立以來圍繞eVTOL（電動垂直起降航空器）研發(fā)、生產(chǎn)、運維、服務技術持續(xù)創(chuàng)新，致力于全球低空智慧交通飛行器研發(fā)與商業(yè)化運營，提供全球綠色低空出行解決方案。沃飛長空旗下全自研戰(zhàn)略產(chǎn)品AE200是一型5-6座級傾轉旋翼純電動垂直起降有人駕駛載人eVTOL，采用單翼分布式傾轉動力設計與分布式電推進（DEP）技術，同時采用多動力冗余和失效安全設計。產(chǎn)品研發(fā)方面，全自研戰(zhàn)略產(chǎn)品AE200順利完成全尺寸、全重量、全包線傾轉過渡等系列飛行試驗所有科目，并首次對外公開展示飛行。
公司創(chuàng)始人郭亮兼CEO。博士畢業(yè)于南京航空航大學航空宇航學院先進設計技術國防重點學科實驗室，2016年入選《財富》（中文版）評選的“中國40位40歲以下商界精英”。沃飛長空董事長、吉利科技集團副總裁顧文婷上榜《2024年度創(chuàng)業(yè)家》。
公司發(fā)展歷程：
l 2020年9月16日，四川無人機企業(yè)傲勢加入吉利科技麾下，更名沃飛長空開新局。
l 2021年2月14日，沃飛長空與德國Volocopter成立合資公司，Volocopter作為全球城市空中出行領域的先行者，在行業(yè)中處于領先位置。公司將由沃飛長空控股，總部落戶成都，并將成都作為全球城市空中出行的首發(fā)城市之一，助推成都城市空中交通發(fā)展。
l 2023年6月30日，“吉利沃飛長空”完成首次市場化融資，融資金額超過1億元，由華控基金領投，元禾原點、鴻華航空、空天翱翔跟投。本輪融資將主要用于全自主知識產(chǎn)權的AE200持續(xù)研發(fā)及市場發(fā)展等。此次融資由吉利科技集團副總裁顧文婷帶領團隊完成。
l 2023年7月26日，吉利沃飛長空與華龍航空在成都簽署獨家戰(zhàn)略合作協(xié)議，沃飛長空將作為華龍航空核心電動垂直起降飛行器（eVTOL）提供商。同時，華龍航空與沃飛長空簽署100架AE200意向采購協(xié)議。此次達成合作標志著國內電動垂直起降飛行器（eVTOL）與公務航空領域的首次創(chuàng)新聯(lián)合。
l 2023年12月13日，沃飛長空科技(成都)有限公司宣布完成完成新一輪戰(zhàn)略融資，此輪領投方為中科創(chuàng)星，跟投方為蘊盛資本、海睿資本、華西金智、四川鋒翅、空港資本，老股東華控基金持續(xù)加碼。融資資金用于沃飛長空全自主知識產(chǎn)權的AE200型eVTOL的持續(xù)研發(fā)、適航取證及市場拓展。
l 2024年6月13日，沃飛長空全自研戰(zhàn)略產(chǎn)品AE200電動垂直起降航空器（eVTOL）驗證機順利完成全尺寸、全重量、全包線傾轉過渡等系列飛行試驗所有科目，成為中國首個、全球第二個完成該類試驗科目的eVTOL企業(yè)，為量產(chǎn)機型奠定了技術基礎。
l 2024年6月23日，沃飛長空旗下首款飛行汽車完成首次公開飛行，這是沃飛長空首次對公眾全方位地展示沃飛長空AE200驗證機全傾轉飛行試驗。在多家媒體的見證下，AE200驗證機順利完成全尺寸、全重量、全包線傾轉過渡等系列飛行試驗所有科目，成為中國首個、全球第二個完成該類試驗科目的eVTOL企業(yè)。據(jù)悉，AE200型號適航合格審定工作正穩(wěn)步高效推進，還將進行一系列試驗與試飛。沃飛長空市場總監(jiān)費嵐預計，未來在民航部門頒發(fā)適航證后有望進入量產(chǎn)和投用，預估在2026年前后，成都市民即可體驗一些小批量的固定航線。
l 2024年6月27日，沃飛長空完成B輪數(shù)億元融資，創(chuàng)下近兩年國內低空經(jīng)濟eVTOL行業(yè)里單筆規(guī)模最大的融資。本輪融資由策源資本主投，華控基金、中科創(chuàng)星、翱翔天行、泉州海睿等追投。融資資金將主要用于旗下全自研產(chǎn)品AE200的研發(fā)與商業(yè)化進程，加速城市空中交通的落地，促進中國低空經(jīng)濟的高質量發(fā)展。
l 2024年7月29日，四川沃飛長空科技發(fā)展有限公司宣布B輪融資追投，投資方為成都重產(chǎn)基金。
l 2024年11月13日，沃飛長空與工銀金租簽署120架AE200意向采購訂單，創(chuàng)下國內航空金融租賃市場上的eVTOL產(chǎn)品單筆最大訂單。
l 2024年12月12日，沃飛長空全球總部基地在成都開工，共創(chuàng)低空產(chǎn)業(yè)新高地。該項目位于四川省成都市未來科技城——低空經(jīng)濟（飛行器制造）產(chǎn)業(yè)園，與成都天府國際機場相鄰，共分二期建設。此次開工的一期項目占地面積約為30畝，規(guī)劃建筑面積達2.67萬平方米。
l 2024年12月19日，由創(chuàng)業(yè)黑馬主辦的“第16屆創(chuàng)業(yè)家年會”，沃飛長空董事長、吉利科技集團副總裁顧文婷憑借其在低空經(jīng)濟領域的開拓創(chuàng)新，上榜《2024年度創(chuàng)業(yè)家》。
l 2025年6月11日，四川沃飛長空科技發(fā)展有限公司與臥龍電氣驅動集團股份有限公司（以下簡稱 “臥龍電驅”）正式宣布合資成立“浙江龍飛電驅科技有限公司”，聚焦航空器電推進系統(tǒng)及相關產(chǎn)品的研發(fā)制造，推動低空經(jīng)濟、新能源航空器及綠色航空技術革新，助力全球航空產(chǎn)業(yè)升級。
l 2025年5月7日，沃飛長空與建行四川省分行、建信金租簽署了戰(zhàn)略協(xié)議。四川省分行、建信金租將為沃飛長空提供總金額60億元人民幣的全方位金融租賃和各類金融服務，系目前國內eVTOL領域最高融資租賃授信額度。同時，三方將構建“研發(fā)-制造-銷售-運營”全周期金融解決方案，為行業(yè)樹立產(chǎn)融協(xié)同的新范式。
l 2025年5月12日，沃飛長空與中行四川省分行、中銀金租達成戰(zhàn)略合作，三方簽署120架AE200意向采購訂單，并將為沃飛長空的發(fā)展提供全方位、多層次的國際化金融服務，提升國際競爭力。
l 2025年8月7日，沃飛長空“生產(chǎn)質量系統(tǒng)”文件正式獲得PC審查組批準，標志著公司PC取證完成階段性的實質性里程碑。這是沃飛長空響應低空經(jīng)濟發(fā)展需求，依據(jù)適航審定相關政策和程序，綜合考量AE200型號合格TC審定與生產(chǎn)許可PC審定并行可行性，取得的重要成果。此次文件獲批，有力保證生產(chǎn)制造的AE200航空器：始終符合經(jīng)批準的設計，始終處于安全可用狀態(tài)，為后續(xù)產(chǎn)品批量生產(chǎn)奠定堅實基礎。
圖40 沃飛長空企業(yè)文化
l 沃飛長空企業(yè)SWOT 分析：
Strenths(優(yōu)勢)：1.企業(yè)總部位于四川成都，消費之都，汽車制造大城市之一，成都是國內首批26個通航產(chǎn)業(yè)綜合示范區(qū)之一，也是全國首批低空空域管理改革試點城市，具備了未來支持eVToL研發(fā)及相關場景商業(yè)化應用的基礎。2. 成都市的產(chǎn)業(yè)政策支持，成都市未來產(chǎn)業(yè)方向包括“未來交通”, 且成都市產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)投資如果該企業(yè)，未來仍將大力支持eVToL的研發(fā)和商業(yè)化。3. 企業(yè)的AE200型號的eVToL飛行汽車目前已經(jīng)獲得相關認證，完成首次商演。4. 公司背靠吉利集團，產(chǎn)業(yè)資本雄厚，且吉利集團有造車和造發(fā)動機相關的技術優(yōu)勢，相關團隊未來可賦能企業(yè)研發(fā)eVToL電機及電推系統(tǒng)等。
Weakness(劣勢)：1. 企業(yè)相較于行業(yè)內其他的公司億航智能等，發(fā)展仍有差距；目前億航智能已經(jīng)完成上市，沃飛長空目前處于B輪融資階段，說明公司的商業(yè)模式已經(jīng)基本清晰，但公司目前的業(yè)務還未到能自主經(jīng)營，跑馬圈地的C輪融資階段。2. 公司位于成都市，相較于深圳、北京、上海、廣州大城市而已，相關產(chǎn)業(yè)鏈的集群略低。
Oppertuinties(機會)：1. 公司作為西部區(qū)域eVToL現(xiàn)階段最早實現(xiàn)eVToL試飛商業(yè)化的企業(yè)，未來有望成為帶動西三角城市群eVToL相關產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的頭部企業(yè)。2. eVToL作為目前低空經(jīng)濟下的熱門細分賽道，各個城市都在出臺相關的產(chǎn)業(yè)支持飛行汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
Threats(威脅)：1. 目前行業(yè)內已經(jīng)有數(shù)十個企業(yè)在eVToL賽道內布局，在四川省同期競爭的企業(yè)沃蘭特航空，公司總部在上海市，但因該公司的股東之一為自貢市國資下的產(chǎn)業(yè)基金（自貢創(chuàng)新資本），沃蘭特同期也在四川自貢市布局eVToL基礎設施建設，未來可能與公司形成協(xié)同競爭關系。2.公司處于產(chǎn)業(yè)鏈的中游，主要完成eVToL的設計和整機的裝配制造；但目前該行業(yè)仍存在瓶頸及其他相關問題。包括a）產(chǎn)業(yè)鏈上游段基礎設施建設亟待建設； b) 產(chǎn)業(yè)鏈上游段動力電池的能量密度問題、eVToL電機的發(fā)熱等問題制約著eVToL飛行汽車的續(xù)航及安全性等問題；c) 飛行汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相關政策法規(guī)不全，目前仍在摸索，現(xiàn)目前對航空區(qū)域管制、飛行空域的劃分等仍需要一段時間完善政策及規(guī)章制度，這使得公司未來部分業(yè)務的發(fā)展探索可能處于灰色地帶； d）消費者對eVToL飛行汽缺乏認識，對飛行汽車的安全性仍需要一段時間接受。 3. 公司的潛在競爭對手，如滴滴、高德等目前尚在觀望，并未下場；滴滴作為現(xiàn)目前toC端最大的打車軟件，未來飛行汽車的一個場景化應用“空中出租車”，可能與滴滴企業(yè)形成隱性的競爭關系。其中一種可能是合作，滴滴新增開放“空中出租車”的打車平臺，從中傭金抽成，在產(chǎn)業(yè)鏈末端增加收費，不利于eVToL的試點推廣；另一種可能的滴滴攜帶toC端當客戶資源，下場收購企業(yè)技術后，自主運營，平臺資源大力扶持，成為行業(yè)內的新競壟斷者（未考慮政策的管控限制）。
5. 低空經(jīng)濟行業(yè)發(fā)展瓶頸及未來展望
圖41 低空經(jīng)濟行業(yè)現(xiàn)階段的痛點
5.1. 空域管理與法規(guī)體系：協(xié)同管理與審批效率問題
協(xié)同管理問題，低空空域涉及民航、空軍、地方政府等多個管理部門，如何建立一個高效的協(xié)同管理機制，打破“信息孤島”和“條塊分割”是關鍵。審批效率問題，目前的航線和飛行計劃審批流程仍偏向傳統(tǒng)通航，流程復雜、周期長，無法適應未來高頻次、網(wǎng)絡化的無人駕駛飛行需求。未來亟待建立數(shù)字化、自動化的審批系統(tǒng)。法規(guī)滯后問題，針對eVTOL 運營、低空基礎設施標準、商業(yè)保險等方面的法律法規(guī)尚屬空白，亟待頂層設計出臺。
近年來，低空經(jīng)濟所涉及行業(yè)都得到了快速發(fā)展，但行業(yè)整體發(fā)展歷程較短，相關法律法規(guī)、行業(yè)標準和管理體系仍在不斷完善。我國民航局正積極開展通用航空飛行器、無人飛行器以及eVTOL 等的適航審查工作，若后續(xù)難以通過適航審查或未來出臺的其他適航領域法律法規(guī)、行業(yè)標準、產(chǎn)業(yè)政策等對相關飛行器造成限制，可能會對行業(yè)發(fā)展進程造成不利影響。eVTOL 需經(jīng)歷試飛、申請、審查、取證等階段才可取得產(chǎn)品型號合格證，再到真正進入批產(chǎn)、交付、商業(yè)運營階段仍需較長時間。
5.2. 技術與安全：電池瓶頸、飛行器可靠性與公共安全問題
安全是低空經(jīng)濟發(fā)展不可逾越的紅線。高性能電池帶來的熱失控風險顯著增加；旋翼動力飛機（通常是直升機）在下降/著陸時可能進入渦環(huán)狀態(tài)，造成旋翼推力的損失。當前eVTOL 廠商一般僅有為數(shù)不多的數(shù)架原型機，若在飛行測試過程中發(fā)生安全性風險，對主機廠的打擊巨大。
電池瓶頸：如前所述，電池的能量密度、循環(huán)壽命和安全性是制約。eVTOL 商業(yè)航程和經(jīng)濟性的最大技術瓶頸。核心技術方面，電池、飛控、輕量化等挑戰(zhàn)持續(xù)存在；尤其在電池環(huán)節(jié)，我們預計系統(tǒng)能量密度達到330Wh/kg 時，續(xù)航才能較好滿足UAM 及城際運營場景，且還需要更快的充電速度和更更長的循環(huán)壽命。現(xiàn)有的電池體系難以滿足，亟需固態(tài)、硅/ 鋰陽極或其他新技術路線突破。
飛行器可靠性：載人飛行器要求“萬無一失”的安全性，需要通過大量飛行數(shù)據(jù)積累和嚴苛的適航審定來驗證其在復雜氣象、電磁干擾等環(huán)境下的可靠性。
公共安全：如何防范“黑飛”無人機帶來的隱私侵犯、安全威脅？如何應對飛行器被惡意攻擊或劫持的風險？這需要建立完善的“偵測、反制、處置”體系。噪聲問題：盡管eVTOL 比直升機安靜得多，但在高密度城市中，大量飛行的累積噪聲影響仍需關注，需要通過優(yōu)化設計和航線規(guī)劃來解決。
5.3. 基礎設施建設：標準缺失與建設滯后問題
標準缺失： Vertiport（垂直起降場）的選址、設計、建設、運營缺乏國家統(tǒng)一標準，各地“摸著石頭過河”，不利于形成全國統(tǒng)一的網(wǎng)絡。
建設滯后：物理起降場、充電設施、低空通信網(wǎng)絡（特別是5G-A）的覆蓋密度遠未滿足規(guī)模化運營的需求，建設成本高，投資回報周期長，需要政府與社會資本共同參與。
空地協(xié)同：低空交通網(wǎng)絡需要與地面交通網(wǎng)絡（地鐵、公交、出租車）高效銜接，實現(xiàn)“無縫換乘”，這對城市綜合交通規(guī)劃提出了更高要求。
5.4. 商業(yè)化與經(jīng)濟性：高昂成本與盈利模式探索平衡問題
高昂成本： eVTOL 的研發(fā)、制造成本和早期運營成本（“一機一師一保安”）高昂，導致票價可能居高不下，限制了早期市場的規(guī)模。
盈利模式探索：除了點對點運輸，如何通過廣告、貨運、數(shù)據(jù)服務等方式創(chuàng)造多元化收入，提升單機盈利能力，仍在探索中。
規(guī)模效應：無論是物流還是載人，只有達到一定的飛行密度和網(wǎng)絡規(guī)模，才能攤薄固定成本，實現(xiàn)真正的經(jīng)濟性。如何度過商業(yè)化初期“燒錢”階段，是所有運營商面臨的考驗。
5.5. 專業(yè)人才體系：飛行員、工程師、管制員短缺問題
飛行員/操作員：盡管未來趨向自主飛行，但初期仍需大量受過專業(yè)培訓的飛行員或地面操控員。
研發(fā)與維修工程師：需求覆蓋空氣動力學、復合材料、電池技術、飛控算法、軟件開發(fā)等多個領域，高端復合型人才尤為稀缺。
低空管制員：需要具備全新知識結構的空中交通管制人才，能夠熟練操作UTM 系統(tǒng)，應對高密度、高復雜度的空中交通流。現(xiàn)有的人才培養(yǎng)體系尚不能滿足井噴式的需求增長。
5.6. 行業(yè)競爭加劇的問題。
低空相關的主要行業(yè)正處于激烈的市場競爭中，特別是無人機和eVTOL 兩個領域。當前和潛在的眾多競爭對手擁有豐富的財務、技術、制造、營銷和其他資源。
5.7. 政策持續(xù)加碼與空域資源釋放，技術變革推動行業(yè)紅利釋放
隨著國家戰(zhàn)略地位的明確，預計未來5-10 年，將是低空經(jīng)濟政策紅利的持續(xù)釋放期。更細化、更具操作性的空域管理改革方案、產(chǎn)業(yè)扶持政策、財稅優(yōu)惠將陸續(xù)出臺。非管制空域的范圍將逐步擴大，審批流程將極大簡化，為更大規(guī)模的商業(yè)飛行活動打開空間。
l 技術的進步將是驅動低空經(jīng)濟向更高層次發(fā)展的核心動力。
AI 大模型賦能： AI 大模型可以用于更智能的航線規(guī)劃（實時躲避惡劣天氣和擁堵）、更精準的故障預測與健康管理（PHM）、以及實現(xiàn)更自然的“人機交互”，最終邁向完全自主飛行。
5G/6G 通信：未來的通信技術將提供空地一體、納秒級時延、厘米級定位的超強能力，為數(shù)百萬架飛行器同時在線的安全協(xié)同提供網(wǎng)絡基礎，實現(xiàn)“萬物互聯(lián)”的低空世界。
6. 參考資料
[1]. 2025中國低空經(jīng)濟市場現(xiàn)狀報告. 嘉世咨詢（非券商）.2025/06/27
[2].【中國人民大學】中國低空經(jīng)濟城市發(fā)展指數(shù)（LCDI）2025（發(fā)布版）.2025/04/10
[3].【蘇州市監(jiān)局】 2025年低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)與標準化發(fā)展報告.2025/07/08
[4]. 【ThinkTank】 2024低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告.2024/09/18
[5]. 【36氪研究院】 2024年中國城市低空經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)報告.2024/09/11
[6]. 低空經(jīng)濟2025 上半年投融資市場報告. 來覓研究院（非券商）.2025/08/06
[7].Bilibili, 全球首張！揭秘爆火的eVTOL賽道.2024/05/22
[8].中國民航網(wǎng). eVTOL適航認證：TC AC PC傻傻分不清？.2024/04/17
[9].雪球. 何為適航取證？2024/11/06
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